免税店观点连续上演涨停风暴，拥有免税牌照的上市公司才是王者：云南旅游（002059）母公司华侨城（云南）投资有限公司持有云南省免税商品集团24.5%股权

——云南旅游（002059）的母公司华侨城（云南）投资有限公司持有云南省免税商品集团24.5%股权，相当于云南旅游（002059）间接拥有了免税牌照。可见，云南旅游（002059）必将成为免税店观点又一只大黑马

云南省免税商品集团这家免税公司建立的目的，就是华侨城集团的全资子公司华侨城（云南）投资有限公司，为了依托其控股的上市公司云南旅游（002059）做大云南的免税店消费市场，从而借助深免集团的免税牌照，与具有云南当地政府配景的云南城投集团一道分享云南免税市场这块大蛋糕！因此，云南旅游（002059）才是云南省免税商品集团这张免税牌照真正意义上的受益主体。

近段时间以来，免税店观点催生的大黑马层出不穷，从中国中免（601888）到格力地产（600185）再到王府井（600859）和凯撒旅业（000796），让人目不暇接，绿地控股（600606）和华侨城A（000069）等地产类公司先后以免税店观点的名义上演连续涨停走势，更是为免税店观点的行情演绎打开了另一扇窗！百联股份（600827）在昨日晚间的一则关于股票异常颠簸的公告再度令市场聚焦于免税店观点，根据该公告所称，经向公司控股股东百联集团问询，百联集团已向政府相干部门提出免税品谋划资质的申请，但该事情由于尚在推进历程中，后续百联集团及公司将依法依规实时就相干进展情况履行披露义务。事实上，继王府井（600859）得到本年首张新免税品零售谋划牌照之后，业内一直在臆测，下一张免税牌照会花落那里？果然，百联股份（600827）就横空出世了！而与王府井（600859）一样，百联股份（600827）在此次公告之前的一段时间里股价就已履历了大幅上涨，周二复牌后该股继续涨停封“一”字，从而刺激免税店观点股继续上演涨停风暴！近期的另一只人气领涨品种凯撒旅业（000796）连续6个买卖业务日封“一”字涨停，其它涨停的品种还包括已经5连板涨停的海汽集团（603069）和3连板涨停的腾邦国际（300178），以及海航基础（600515）、海南高速（000886）、广百股份（002187）、杭州解百（600814）、上海临港（600848）、茂业商业（600828）等。可见，在券商股等金融板块的走势出现歇整的市场大配景下，免税店观点作为近段时间以来市场人气最高的题材，无疑将成为当前A股市场最聚焦的热门风口！作为海南之外我国免税店市场的又一紧张地域，云南当地的上市公司自然也不容忽视！可以坚信的是，免税店观点下一阶段的大黑马，必将从云南上市公司中脱颖而出。从云南省免税商品集团有限公司的三家股东情况来看，华侨城集团实在早就和深免集团结成了同盟，组成了子公司，即是间接拥有了免税牌照。而从华侨城集团旗下现有的上市公司来看，云南旅游（002059）则是云南省免税商品集团这张免税牌照真正意义上的受益主体。

政策开释利好超预期刺激免税店观点连续上演涨停风暴：免税店观点成为当前A股市场最聚焦的热门风口

应该说，近段时间A股市场免税店观点行情连续火爆，直接诱因主要受海南离岛免税政策超预期出台有关。2020年6月29日，财政部等公布《关于海南离岛游客免税购物政策的公告》，自2020年7月1日起实行。公告明确：1）离岛游客每年每人免税购物额度为10万元，不限次；2）离岛免税购物品种从38种增至45种；3）取消单件商品8000元免税限额划定；4）以额度管理为主，大幅减少单次购置数目限定的商品种类；5）勉励适度竞争，具有免税品经销资格的谋划主体均可同等参与海南离岛免税谋划等。

业界普遍认为，离岛免税额度的大幅提高，以及富厚免税商品品类，将更显著地提升进店游客的购物率，从而提升前往海南游客购置免税商品的转化率。

固然，免税店观点股连续受到市场追捧的根本缘故原由，在于中国免税市场目前尚属于典型的垄断格式！

资料显示，目前海内拥有免税牌照企业共7家，分别为中免、日上免税、海免、珠免、深免、中出服和中侨，而中免、日上免税、海免均为中国旅游集团旗下企业。而王府井集团这个牌照是我国第八张免税牌照，资源相当稀缺。

随着6月上旬王府井对外宣布得到免税资质，7月初海南自贸区免税政策落地，海内免税市场酝酿变局，牌照放开与市内免税店呼之欲出。

在国度勉励海外消费回流的战略配景下，我国市内免税政策有望放开。

那么，我国的免税品消费市场，到底有多大？

根据最新的国泰君安证券分析陈诉，2019年，中国免税业的贩卖收入超500亿元。有分析师预计，2019年至2022年，中国免税业范围将在现有基础上进一步增长至885亿元，复合增速为22%。

免税市场增长势如破竹，其天花板也很高。国泰君安证券研究陈诉指出，2019年中国小我私人奢侈品市场范围突破1500亿美元，但其中七成以上购置是在海外。

从数据可见，业者“虎视眈眈”免税牌照无可厚非。但要申请免税牌照，则要颠末政府部门层层报批。目前中国政府对于免税店谋划资质的审核非常严酷且庞大，对企业的要求也很高。

6月上旬，国度发展革新委方面表示，《海南自由商业港建设总体方案》的推进实行可以分为打基础和全面推进两个阶段，2025年从前将适时启动全岛封关运作。业界分析，这意味着2025年后，海南免税业酝酿大变。

在免税业这一诱人蛋糕吸引下，不少企业都操持切入免税行业。

值得一提的是，海内免税业发展至今，在免税店的几种消费场景中，市内免税店的想象空间较大。

市内免税店分为两种，分别为出境市内免税店和进境市内免税店，分别针对入境游的外籍人士和返国中国住民。市内免税店是全球免税店行业范围最大的谋划模式，全球免税行业39%的收入都来自市内免税行业。韩国、香港两个地域的市内免税业务每年都可以或许吸引大量的游客，对当地的经济有着紧张的作用。

相比于机场免税店，市内免税店的租金成本低许多，范围空间也更大。目前最被看好的市内免税店运营商是刚刚拿到免税牌照的王府井。王府井在天下拥有53家百货门店，自有物业占比力高，且其得到的免税谋划牌照是继离岛免税政策之后的首张零税谋划牌照，在各方面都具备发展市内免税业务的潜力。

专家认为，机场免税或者口岸免税的范围有限，消费者挑选时间也有限，如赶飞机一般也就提前一个小时或半个小时到达机场，而且退换货售后服务需要再进机场，也比力贫苦。比方游客来北京颐和园嬉戏，发明四周有免税店，瞥见一个玩具很喜爱，但他还要到处嬉戏，他只要交了钱、填表格，第二天去机场直接就可以取走。

目前，中国市内免税店模式尚处于起步阶段。据陕西巨丰投资研究显示，目前海内共有13家市内免税店，除哈尔滨中侨免税店由港中旅运营外，其余12家均由中出服运营。相对其他国度，中国市内免税店范围较小。

由于全球疫情的影响，目前内需的拉动成为重启经济的要害之一。

免税消费回流是我国海内免税消费增长的紧张驱动因素。2018年，我国住民境外购置免税商品总范围达1800亿元。据携程“全球购”数据，中国人海外购物的前十大目的地分别是日本、阿联酋、英国、法国、新加坡、美国、西班牙、韩国、意大利、澳大利亚。2019年之前，香港地域是内地住民出境游购物的紧张目的地。由于疫情和一些众所周知的缘故原由，原本境外游购物的消费有望回流。

由此，免税店观点得以成为当前A股市场最聚焦的热门风口！

云南旅游（002059）的母公司华侨城（云南）投资有限公司持有云南省免税商品集团24.5%股权：相当于云南旅游（002059）间接拥有了免税牌照

所谓中国旅游看两“南”——云南和海南。不容置疑，“两南”在中国旅游业多年来的发展历程中均饰演了紧张脚色！因此，在中国的免税店市场领域，海南省和云南省这两个地域也同样是举足轻重。

海南就不消多说了，近段时间以来免税店观点的不少大黑马，都是出自海南的上市公司，其中最典型的就是已经连续6个买卖业务日股价“一”字涨停的凯撒旅业（000796）。因此，作为我国免税店市场的又一紧张地域，云南当地的上市公司自然也不容忽视。可以坚信的是，免税店观点下一阶段的大黑马，必将从云南上市公司中脱颖而出。

事实上，云南作为我国传统的旅游大省和旅游强省，一直以来其免税市场也受到各路资本的青睐。

早在2011年初，云南省的第一家免税店——位于昆明市吴井路21号的CNSC昆明免税店就已经开业。这家免税店是由中国出国职员服务总公司（简称“中出服”）在昆明地域设立的贩卖免税外汇商品的专门店。

2015年初，中国香港国际免税商品协会会长赴昆考察，就与官渡区大型商业综合体多数II期摩天购物中心签署落户协议，云南首家香港国际免税购物中心落户昆明。该购物中心由“香港免税商品”、“跨境商品体验”、“保税商品直销”3大商业业态组成。

而早在2007年，中免集团就在云南注册建立了云南中免免税品有限公司。2012年，中免集团又在云南注册设立了中免集团昆明机场免税品有限公司。根据官媒《云南日报》的报道，本年6月18日，云南省政府与中国中免（601888）的母公司中国旅游集团有限公司在昆明签署《大滇西旅游环线建设互助协议》。云南省委书记陈豪、省长阮成发访问了中旅集团董事长万敏一行，并配合见证签约。双方将在开发高端文旅产物、延伸“吃住行游购娱”产业链、发展智慧旅游、免税业务结构、海外市场开拓、推进旅游扶贫等方面进一步深化互助，推动云南旅游产业转型升级，打造世界一流“康健生活目的地”等举行了交流。

2016年2月，云南省政府流派网站公布《云南省人民政府关于进一步促进展览业革新发展的实行意见》。其中明确，云南省将探索在昆明滇池国际会展中心建设保税堆栈和免税店，推动打造“永不落幕”的南博会。

同年，总部位于深圳的央企华侨城集团旗下的华侨城（云南）投资有限公司联合深圳市国有免税商品（集团）有限公司（以下简称“深免集团”）和云南省都会建设投资集团有限公司，配合注册建立了云南省免税商品集团有限公司。根据企查查显示，深圳市国有免税商品（集团）有限公司作为控股方，持有云南省免税商品集团有限公司51%股权，华侨城（云南）投资有限公司和云南省都会建设投资集团有限公司各持有云南省免税商品集团有限公司24.5%股权。

显然，华侨城集团自身是没有免税牌照的，不外，作为总部位于深圳的央企，华侨城与深免集团之间的关系自然是很铁的。从云南省免税商品集团有限公司的三家股东情况来看，华侨城集团实在早就和深免集团结成了同盟，组成了子公司，即是间接拥有了免税牌照。

因此，这也就不难解释为何总市值凌驾500亿的华侨城A（000069）可以或许在近几个买卖业务日连续暴涨，尤其是最近两天连续“一”涨停。究竟，华侨城A（000069）是华侨城集团的旗舰上市公司，其业务从深圳辐射至天下各地，尤其是其旅游地产的主业定位，与免税店这种商业业态非常契合，看来这逻辑也算是硬了。

固然，从华侨城集团旗下现有的上市公司来看，云南旅游（002059）则是云南省免税商品集团这张免税牌照真正意义上的受益主体。

实在原理很简朴，由于华侨城集团是以云南旅游（002059）的母公司华侨城（云南）投资有限公司作为持股方参与设立云南省免税商品集团的。而参与发起设立云南省免税商品集团的其它两家股东，一家是深免集团，这是免税牌照的全部权人；另一家股东云南省都会建设投资集团有限公司无疑是云南当地企业，显然是代表当地政府的。

应该说，华侨城集团和云南的姻缘由来已久。2007年，华侨城与云南省都会建设投资有限公司配合出资建立云南华侨城实业有限公司，开发建设云南昆明阳宗海生态旅游项目。

2017年，华侨城集团高调宣布战略入滇，通过央地混改模式，重组云南世博集团进而控股了上市公司云南旅游（002059），而且还重组了云南文投集团，并答应在十三五期间投资2000亿以上开发建设云南旅游文化产业。

2018年7月，华侨城集团又吹响了“云南大会战”军号，欲举全集团之力，重点突破云南全境旅游结构，通过旗下云南集团、世博集团、文投集团在云南省各州市累计签约60个项目，签约金额逾千亿。

华侨城集团董事长段先念也曾不止一次在公然场所表示，华侨城非常看好并坚定不移地把云南打造成华侨城集团的“第二总部”。

综上所述，换句话说，云南省免税商品集团这家免税公司建立的目的，就是华侨城集团的全资子公司华侨城（云南）投资有限公司，为了依托其控股的上市公司云南旅游（002059）做大云南的免税店消费市场，从而借助深免集团的免税牌照，与具有云南当地政府配景的云南城投集团一道分享云南免税市场这块大蛋糕！因此，云南旅游（002059）才是云南省免税商品集团这张免税牌照真正意义上的受益主体。

来源：FX168财经

责任编辑：张恒星 SF142