12月1日，A股三大股指全线收涨，其中上证指数收涨1.77%报3451.94点，沪深300和创业板分别收涨2.15%和2.53%，银行、保险以及券商再次轮番启动涨势。北上资金开启了年底冲刺抢筹分别势头，同日净买入162.92亿元，创下年内单日第五大规模。

　　MSCI调整效应显现

　　MSCI最新一轮调整生效后，北上资金抢筹兴趣进一步增加，连续4个交易净买入。12月1日，北上资金通过沪股通净买入约100亿元，环比上个交易日放大约10倍，深股通净买入也环比增至约62亿元。

　　根据MSCI 2020年半年度调整结果，新增金龙鱼、长城汽车和澜起科技等MSCI中国A股在岸指数成份股，并于11月30日收盘后正式生效。不过，昨日大盘尾盘下跌，贵州茅台、中国平安等大盘蓝筹股尾盘集合竞价遭遇砸盘。

　　从过往表现拉看， MSCI生效前后，随着外海主动配置资金和被动资金调整，相应北上资金一般会采取净买入；另外，北上资金通常会在年末加大净买入力度，今日北上资金成交总量继续保持在1000亿元以上，而净买入力度显著加大。

　　个股中，长安汽车作为新纳入的MSCI成分股，今日斩获涨停，龙虎榜数据显示，深股通资金变现活跃，同时位居买一、卖二席位，估算净买入1.49亿元。

　　大力“回购”银行股

　　记者注意到，今日成交活跃股中，隆基股份、三安光电、格力电器获北上资金净买入金额居前，其中隆基股份净买入金额创下了今年以来净买入次新高，达到7.54亿元。另外，北上资金加大了银行股买入力度，招商银行、兴业银行均上榜成交活跃股。

　　其中，对招商银行北上资金终结了连续两个交易净卖出，转为净买入3.81亿元，金额也环比11月有所提升；兴业银行上也出现了类似大力“回购”的净买入态势；不过平安银行被净卖出6185万元。

(12月1日沪、深股通前十大成交活跃股)

　　从市值估算的持仓占比来看，北上资金已经从第四季度开始加仓金融股。数据统计显示，金融股市值占比已连续5个季度下降，而今年四季度开始，金融股触底回升，最新市值占比约14%，环比第三季度末增长了1.08个百分点。

　　二级市场中，周期板块走热，而金融股从11月份才开始逐步启动涨势。即便今日涨幅领先的多元金融指数、保险以及银行指数，年内累计涨幅也仅约19%、13%和5.66%，远远落后于半导体、汽车、食品饮料等热门板块。

　　从机构策略观点来看，低估值周期性板块获广泛看好，但提醒阶段调整后，科技股细分领域的性价比开始凸显。

　　天风证券预计当前顺周期与传统行业风格，可能持续至明年一季报披露期，期间，科技成长股也会有短期机遇，但中长期仍然看好生产线设备、军工上游、新能源车、消费电子等板块；中信建投指出，随着利润增长的快速恢复，本轮改善周期的时间长度已经超过过去10年中的任何一次，持续性有待进一步观察。

　　国信证券指出，国内货币政策边际收紧，国际流动性刺激力度也将减弱，各国政府在疫情过后均面临不同程度的去杠杆问题。在流动性无法进一步刺激的情况下，生拔估值变得困难，同时叠加经济复苏过程中，“长赛道”逻辑吸引力降低，低估值顺周期品种弹性更大，预计明年估值分化收敛的趋势将持续。

（文章来源：e公司官微）