2月26日，郑商所公布《关于调整相关品种手续费标准的通知》(下称《通知》)，《通知》中调节了高压聚乙烯、聚丙稀等五个化工厂种类非159合约的交易费用规范，调节力度为10—15倍，调节力度较大 的是乙二醇非159合约交易费用规范，力度为15倍。

　　根据《通知》，所述服务费调节规范自2021年3月2日买卖时(即3月1日夜盘交易小标题时)起逐渐执行。

　　期货交易投资人老范告知新闻记者：“调节服务费规范的现行政策或挥剑商品期货‘刷销量’。”老范称，商品期货“刷销量”是在我国商品期货独特的一种买卖状况，因中国交易所出自于活跃性非159合约买卖、持续合约买卖等各种各样缘故，近些年逐渐相继发展趋势做市商制度，为激励做市活跃性买卖，交易所广泛减少非159合约交易费用，并为销售市场出示服务费退还，各种退还减收规范不一。

　　商品期货“刷销量”

　　“一部分销售市场买卖组织为获得交易所的退还或是出自于赢利目地，逐渐经常运用量化交易手机软件开展天内很多经常买卖，即组成明显的商品期货‘刷销量’状况。”老范讲到。

　　新闻记者顺手查了一下调节力度最大的乙二醇非159合约买卖状况，2020年11—12月份，交易所关键对于乙二醇2104合约开展买卖退还，该时间段2104合约发生了大量成交状况。

图为乙二醇2104合约上年11—12月份成交持仓状况

　　从图中能够看得出，乙二醇2104合约上年11月23日，持仓量为1692手，成交量则为118384手，成交持仓比为70倍。此外，上年12月2日，该合约持仓2059手，成交量为70041手，成交持仓比为34倍。

　　事实上，除开乙二醇2104合约以外，聚丙稀、高压聚乙烯等其他的化工厂种类也多多少少存有买卖“刷销量”状况。

　　2月26日，聚丙稀2106合约持仓为6184手，成交量则为53395手；之前一天的25日，该合约持仓量为6779手，成交量为60972手；24日，该合约持仓量为6133手，成交量为56407手。

　　到底是谁在“刷销量”？

　　新闻记者查看了一下以往好几个合约的成交持仓状况，但交易所并沒有对外开放发布所有合约的成交持仓状况，从近期的合约状况看来，买卖名额基础集中化于2家“高频率”占关键名额的证券公司名额上。

　　以聚丙稀(PP)2104合约为例子，周五该合约持仓为26067手，成交为97776手，实际成交清单以下所显示：

图为PP2104合约2月26日成交持仓清单

　　另外，新闻记者查看了一下周五聚丙稀主要合约2105合约的成交持仓清单，表明結果以下：

图为PP2105合约2月26日成交持仓清单

　　某证券公司投资分析师告知新闻记者，从比较有限的PP主要合约和非159合约成交清单看来，大部分成交量来自高频交易名额，所述排名前2的证券公司名额不论是在主要合约还是是非非主要合约上，成交量都称得上大量。

　　“自近些年逐渐，技术指标分析中的成交量分析指标值早已在中国商品期货无效。”所述投资分析师讲到，因海外高频率大佬的进场交易，绝大多数期货交易合约的成交量大幅度提升，成交量每天全是大量，因此剖析成交量乃至持仓量早已没有意义。

　　谈起买卖“刷销量”的因由，老范说：“巨额退还！”。期货交易投资人小亮也给新闻记者说，老师傅老范说的没错！

　　能塞住“闸口”吗？

　　老范告知新闻记者，进到2021年至今，伴随着世界各国产品价格的大幅度起伏，有关种类成交量持续变大，管控方面也很有可能注意到该类状况，逐渐提升非159合约的交易费用规范，以操纵这类非理性行为买卖状况。

　　“现行政策很有可能会合理地限定一部分投机性顾客在非159合约上的买卖个人行为。”老范说。

　　从销售市场具体运作状况看来，所述五个化工厂种类的非159合约均在26日夜间展现大幅度减持状况，或足够表明销售市场投机性资产逐渐自非159合约上撤出(以下，最终的数据信息为减持总数)。

图为各合约26日夜间持仓调整状况

　　对于此事，老范告知新闻记者，往往一提高服务费就发生大幅度减持状况，和交易所的退还实施方案相关。

　　以乙二醇非159合约为例子，交易所要求：vip会员每一个股票交易时间在关键合约上每持仓1手，减收一定规范的服务费，要求乙二醇的减收规范为1.5元/手。而交易所本次提升乙二醇非159合约短线交易服务费至1.5元/手，即等同于vip会员即使在这种合约上有着持仓，取得的减收也不能遮盖交易费用，因此周五夜间晚盘时间段，各合约逐渐展现大幅度减持行情。

　　“预估这种非159期货交易合约的持仓可能进一步下降。”老范说，但针对销售市场公平公正、稳进运作而言，的确是一个喜讯。

　　所述销售市场人员另外觉得，一部分组织挟资产优点、技术性优点，运用交易所激励持续买卖的现行政策，在非159期货交易合约上大量买卖，骗取交易所巨额退还，对在我国产品商品期货“公布、公平公正、公平”造成威胁，针对很多的产业链顾客、组织顾客和中小型投资人都寂然公平公正。因此，交易所本次颁布调节服务费规范，可以说“对症治疗”，也是“有利的”。

（文章内容来源于：期货日报）